股票市场中的交易性条件反射模型

摘要 : 基于量价概率波模型，我们根据市场群体的心理行为，用成交量概率描述价格波动的不确定性和强度，构造了一个关于价格波动和收益的交易性条件反射的理论模型。应用此模型对中国高频数据检验，我们主要有以下发现：1）总体来说平均收益率与交易性条件反射强度变化率和成交金额变化率之间都存在着显著的正相关；2）在泡沫破裂前、后两个时期，它们之间的正相关缺乏显著性；3）比较特殊的是在牛市中上证指数上升的一段时期内，平均收益率与交易性条件反射强度变化率之间存在着显著的负相关。我们的模型和实证都有助于很好地解释股市中的处置效应和过度交易、把握泡沫破裂时机、以及理解其他市场异象。